妈妈的朋友在线 （以下骨子从海通海外《轨交开拓：2024年天下铁路完成固定钞票投资同比+11.3%；“十四五”时间城轨年均新投运涌现长度有望超一千公里》研报附件原文摘抄）铁路投资：2024年天下铁路完成固定钞票投资8506亿元，同比增长11.3%；2025年力求完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里。1）2024年数据：左证新华网征引国铁集团数据，2024年，天下铁路完成固定钞票投资8506亿元，同比增长11.3%；投产新线3113公里，其中高铁2457公里，铁路建造奏效显赫。箝制2024年底，天下铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里，我国高铁运营里程再改换记载。2）2025年野心：左证中国铁路微信公众号，国铁集团责任会议在北京召开，会议建议，2025年铁路责任的主要标的是：铁路安全保捏捏续慎重；国度铁路完成搭客发送量42.8亿东说念主、同比增长4.9%，完成货色发送量40.3亿吨、同比增长1.1%；全面完成国度铁路投资任务，高质料鼓动国度要点工程，力求完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里；完成运输总收入10160亿元，同比增收258亿元、增长2.6%。城轨交通：“十四五”时间城轨年均新投运涌现长度有望超一千公里，“十四五”期末年客运总量比较“十三五”期末有望翻一番。左证中国城市轨说念交通协会微信公众号，2024年新增城轨交通运营涌现953.04公里。左证协会统计的2024年前三季度城轨交通客运完成情况和交通运输部发布的前11个月城轨交通月度客运量初步推算，2024年中国内地城轨交通全制式系统全年完成客运总量将逾越320亿东说念主次，城轨交通客运总量捏续攀升。2025年中国内地新通达城轨交通运营涌现长度将有望再超1000公里，至“十四五”期末，城轨交通运营涌现总长度将达到一万三千两百公里摆布，“十四五”五年间，年均新投运运营涌现长度将超一千公里。2025年全年城轨交通年客运总量瞻望将逾越350亿东说念主次，日均客运量迫临1亿东说念主次大关，“十四五”期末的年客运总量比较“十三五”期末翻一番。行业战术：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《对于加速建造谐和洞开的交通运输阛阓的宗旨》。左证新华社，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《对于加速建造谐和洞开的交通运输阛阓的宗旨》，在铁路贬责体系方面，要求稳步鼓动交通运输限度当然把持智商纠正。以深远鼓动政企分开、政资分开、特准经营、政府监管为主要骨子，加速鼓动铁路等行业竞争性智商阛阓化纠正，明确当然把持智商和竞争性智商鸿沟。荧惑和同样社会老本照章依规参与铁路建造运营。促进铁路运输业务经营主体多元化和箝制竞争，守旧得当条款的企业自主运营城际铁路和市域（郊）铁路。守故乡方控股铁路企业自主选择运营照顾景色。铁路客运&货运需求：瞻望2024年全年天下铁路搭客发送量同比增长11.7%，铁路货运发送量同比增长3%摆布。左证国度铁路局微信公众号，瞻望2024年全年天下铁路搭客发送量约43亿东说念主，同比增长11.7%摆布；铁路货运发送量约51.8亿吨，同比增长3%摆布。左证上述数据倒算，咱们瞻望2024年12月铁路客运量2.85亿东说念主，比较2023年、2019年变动-1.68%、+8.33%；铁路货运量4.64亿吨，比较2023年、2019年变动+6.53%、+18.35%。铁路车辆：时速400公里CR450动车组样车亮相。左证中国铁路微信公众号，12月29日，运营时速400公里的CR450动车组样车在北京发布，这标识着“CR450科技改换工程”获取紧要打破。CR450动车组样车运营速率、驱动能耗、车内噪声、制动距离等主要计算海出门发点。下一步，国铁集团将安排CR450动车组样车开展一系列涌现执行和窥察，进一步西宾各项性能，束缚优化技妙接洽，争取早日进入贸易运营。轨交行业要点公司信息：1）中国中车：中国中车公布8-12月条约坚定情况。左证中国中车《坚定条约公告》，8-12月中国中车693.5亿元条约，其中动车组销售约192.6亿元，动车组高档修约169亿元，城市轨说念车辆、开拓销售及维保条约约104亿元，货车销售约70.7亿元，货车修理11.1亿元，风电开拓和储能开拓销售56.1亿元，机车销售47.1亿元，机车修理33.1亿元，客车修理9.8亿元，上述条约总金额约占中国中车2023年营业收入的29.6%。2）中国通号：中国通号自主化CTCS-3级车载开拓装备首列CR450高速动车组。左证中国通号微信公众号，CR450搭载中国通号究诘想象院集团自主研发的CTCS-3级列控ATP+ATO系统，是集成ATP系统与ATO系统于一体的改换产物。自主化CTCS-3级ATP车载开拓是中国首个通过欧洲巨擘测试机构严格测试并通过欧盟基线2与基线3双基线TSI认证的列控车载产物，标识着该开拓在安全性、可靠性、功能性得到海外招供，同期已得胜进入海外阛阓，在雅万高铁、匈塞铁路、欧洲五国等多个样式工程行使。下一步，中国通号究诘想象院集团将积极进展十余年高铁车载开拓大数目长里程蕴蓄的运维告诫，确保自主化C3+ATO开拓在CR450上安全慎重行使，助力CR450动车组早日进入贸易运营。3）时间电气：中车零碳产业园雅致落成，将变成每年超200万台套电驱系统及部件产物托付才能。左证中车时间电气微信公众号，2024年12月26日，中车零碳产业园雅致落成，样式占地245亩，建造投资11.08亿元，具备10万级洁净车间，将变成每年超200万台套电驱系统及部件产物托付才能。异日三年，中车电驱将持续保捏每年10%以上研发进入，中车电驱正在研发的第5代超等电驱产物，总体标的是后果在现存基础上再晋升2-3百分点，功率密度晋升30%，成本进一步镌汰。投资建议：铁路、城轨建造投资看守高景气，重叠开拓更新战术与老旧内燃机车淘汰更新战术的落地与鼓动、出海加速，轨交开拓有望受益。建议关怀中国中车、中国通号、时间电气等。风险领导：铁路固定钞票投资不足预期；战术鼓动不足预期。